近年來，中國經(jīng)濟步入新常態(tài)，居民可支配收入持續(xù)增長，信貸市場快速覺醒，消費金融強勢崛起，成為了金融行業(yè)中發(fā)展勢頭最猛的主力軍。消費金融公司借此短期內(nèi)實現(xiàn)了自己的“造富神話”，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)及以移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展而成長起來的80、90及95后，日漸成為超前消費主體，巨大的行業(yè)市場空間等待開拓。

上半年消金公司盈利驚人

截至8月31日，上市系、持牌系金融企業(yè)悉數(shù)公布今年上半年業(yè)績報告。從這些最新發(fā)布的半年報可見，上半年中國消費金融市場極為火爆。有媒體人對消金公司半年報的凈利潤做了一個大體的統(tǒng)計：2017年上半年，中銀消費金融的凈利潤是6.45億元（同比增長192%）；宜人貸的凈利潤是6.2億元；招聯(lián)消費金融的凈利潤是5.41億元（同比增長982%）；捷信消費金融的凈利潤是4.96億元（同比小幅下滑13.5%）；二三四五的凈利潤是4.53億元（同比增長95.19%）；馬上消費金融的凈利潤是1.34億元；興業(yè)消費金融的凈利潤是9100萬元（同比增長62.5%）；蘇寧消費金融的凈利潤是4328萬元（同比增長129.26%，撥備前利潤同比增長超過3198%）；湖北消費金融的凈利潤是3778.4萬元。

東方國信有公告稱，波士頓咨詢預(yù)測，2017年我國各種消費類貸款余額將增長至30萬億-40萬億元，從中銀消費金融等幾家消費金融公司成立后的表現(xiàn)來看，一般成立后第二年即實現(xiàn)盈利。

新金融發(fā)力消金更有活力

移動大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺TalkingData（北京騰云天下科技有限公司）8月16日發(fā)布的《中國消費金融發(fā)展模式研究報告》（簡稱《報告》）的研究結(jié)果，也給出了部分過往（2016年）數(shù)據(jù)。中國消費金融領(lǐng)域大體可劃分為三個梯隊，（第三梯隊）新金融要比（第一、第二梯隊）傳統(tǒng)金融更具活力，具體如下：

誕生于中國改革開放的最前沿深圳經(jīng)濟特區(qū)的招商銀行，2016年消費貸款余額是5287.6億元；中國互聯(lián)網(wǎng)金融圈“第一黑幫”的Capital One（美國第一資本投資國際集團），2016年貸款余額約為1.56萬億元；這兩者組成了第一梯隊。

全國首批消費金融公司之一的中銀消費金融，2016年貸款余額是197.4億元（截至當(dāng)年3季度）；全國首批消費金融公司中唯一一家外資公司的捷信消費金融，2016年貸款余額是295.2億元（截至當(dāng)年3季度）；這兩者組成第二梯隊。

美國紐交所上市的中國P2P網(wǎng)貸平臺宜人貸，2016年撮合貸款規(guī)模為202.8億元，處于第三梯隊。需要特別注意的是，雖然宜人貸總體貸款規(guī)模落后于前兩個梯隊，但增速異常迅猛，同比增速高達122%。宜人貸代表的是新金融力量，表明P2P網(wǎng)貸從事消費金融信息撮合服務(wù)的營業(yè)模式是可行的，獲得了市場的認可，增長的后勁將非常強勁。

消費規(guī)模持續(xù)升級

TalkingData的《報告》指出，自2012年起，我國GDP增速放緩，經(jīng)濟步入常態(tài)化，消費成為經(jīng)濟增長第一驅(qū)動力。國家統(tǒng)計局的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年，最終消費支出對GDP拉動率為4.1%；最終消費占GDP貢獻率達59.7%。相比過去一年同期的48.8%，提高了10.9個百分點。盡管如此，我國最終消費對GDP貢獻率遠遠低于美國。根據(jù)世界銀行統(tǒng)計數(shù)據(jù)，近十年，中美兩國最終消費對GDP貢獻率差距保持在30%左右，可提升空間巨大。

消費持續(xù)上升的背后，離不開民眾可支配收入的增加。2013年起，國家統(tǒng)計局開展了城鄉(xiāng)一體化住戶收支與生活狀況調(diào)查。調(diào)查顯示，2016年我國居民人均可支配收入累計金額為2.4萬元，同比增加8.4%，扣除價格因素后實際增長為6.3%，仍保持較快增速；2016年總消費支出金額為1.7萬元，其中，交通、醫(yī)療保健及教育文化娛樂領(lǐng)域的消費支出在近兩年均保持著10%的同比增長。我國目前人口總數(shù)超過13.7億，以此為基礎(chǔ)估計可得，2016年，我國居民日常消費總支出達到23.3萬億。

多年來，雖受制于我國居民相對保守的消費理念，但隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的介入，對消費信貸市場的教育已初見成效。2015年，扣除以住房貸為主的中長期貸款后，我國短期信貸消費信貸余額為4.11萬億元，較2013年增長150%，近5年年復(fù)合增長率超過25%。該年我國短期消費信貸占GDP的比例近6%；同期，美國消費信貸占比達到19.7%。有分析稱，預(yù)期未來5年內(nèi)，我國短期消費信貸總額占GDP比例將提升至10%；同時，我國GDP將保持6%-6.5%的增速，預(yù)計2020年我國GDP將達到94萬億元，短期消費信貸總額將達到9.4萬億元。

對標美國潛力大

《報告》指出兩種情況：不考慮消費增長因素，滲透率有近1倍空間。與美國成熟消費信貸市場相比，中國消費信貸/消費支出比例仍然嚴重偏低。截至2015年底，我國消費信貸/消費支出比例僅為15.5%；而美國則達到27.7%，在相同的消費增長比例下，我國消費金融的滲透率依然存在近1倍的增長空間。

考慮消費本身的增長因素，滲透率有2倍增長空間?？紤]到美國經(jīng)濟體系中，消費是GDP的核心支撐。而我國消費仍然存在巨大的增長空間。因此，在考慮消費增長因素的情況下，我們采用消費信貸/GDP的滲透率指標，美國消費信貸/GDP比例為19.6%，而我國僅有6%，因此，考慮消費增長因素，滲透率有2倍以上增長空間。

P2P網(wǎng)貸推出小額信貸

中國的消費金融市場遠遠沒有飽和，目前已有的消費金融公司遠沒有滿足民眾消費升級的需求。80、90及95后伴隨著互聯(lián)網(wǎng)及以移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展而成長，他們的消費觀念中更注重品牌、品質(zhì)，關(guān)注服務(wù)及個性化，習(xí)慣線上消費和超前消費。他們逐漸成為消費主力后，帶來了對消費金融的強需求。

消費金融呈現(xiàn)的是小額化、分散化和靈活化的特點，根據(jù)監(jiān)管要求，消費金融公司的貸款上限為20萬元，實際情況下，消費金融公司的平均貸款額遠低于該上限，最小金額可低至幾百元。我們看到，致力于回歸“小而分散”的網(wǎng)貸平臺推出了大量的相關(guān)金融產(chǎn)品撮合服務(wù)，貸款額度在300元至6000元之間，貸款期限從數(shù)星期到數(shù)月不等。

不過，在目前征信不全的前提下，網(wǎng)貸平臺要警惕多頭借貸、重復(fù)借貸等不良借貸行為。借款門檻較低，方便客戶通過審核同時，也有可能導(dǎo)致放款給不適合的人群。申請消費貸的客戶可能很多財務(wù)管理能力不是很好，容易導(dǎo)致借款人由短期借款變成長期借款，陷入循環(huán)借款、甚至多平臺重復(fù)借款。這需要平臺沉住耐心，在獲客的源頭上把好關(guān)，（嚴守貸款限額前提下）從小額放貸開始，等用戶積累足夠信用后再逐步上調(diào)貸款額度，花時間識別、培養(yǎng)和積累優(yōu)質(zhì)用戶。